미국 노동 고용률에 따른 고용의 질 및 경기 침체 확률 분석

핵심내용 :　미국 노동 고용률은 경기를 파악하는 중요한 지표이지만, 고용의 질(Full-time/Part-time)과 경기 침체 확률을 분석하기 위해서는 다른 지표들과 함께 살펴볼 필요가 있다.

 

목차

1. 미국 노동 고용률의 증가와 감소
2. 미국 노동 고용의 질
3. 미국 비농업고용지수
4. 후행적인 경제 지표로서의 한계
5. 2008년 리먼 사태 시기 노동지표 분석 실패 사례
6. 2023년 재정정책으로 인한 노동 지표 증가의 한계
7. 마무리

 

미국 노동 고용률은 경기를 파악하는 중요한 지표 중 하나이다. 고용률이 높을수록 경기가 호황을 이루고, 낮을수록 경기가 침체를 겪고 있다고 볼 수 있다. 하지만 노동 고용률만으로 경기를 완벽하게 파악하기는 어렵다. 고용의 질과 경기 침체 확률을 분석하기 위해서는 다음과 같은 지표들을 함께 살펴볼 필요가 있다.

LABOR DAY IMAGE

1. 미국 노동 고용률의 증가와 감소

미국은 연방준비제도(연준 FED)의 긴축에도 불구하고, 노동 지표는 역주행하고 있다. 노동 고용률이 증가한다는 것은 경제에 활력이 생기고, 사람들이 일자리를 찾고 있다는 것을 의미한다.
 

미국 고용 비율

 

2. 미국 노동 고용의 질

노동 고용의 질은 전일제(Full time) 근로자의 비율과 임금 수준을 중심으로 평가할 수 있다. 전일제 근로자의 비율이 높을수록 고용의 질이 높다고 볼 수 있다. 임금 수준이 높을수록 고용의 질이 높다고 볼 수 있다.
반대로 시간제(Part time)근로자의 증가세는 전체 고용의 질이 높아지는 게 아니라, 미국 소비의 감소 및 카드 사용 금액 감소 등과 연관 지어서 생각해 볼 수 있다.
 
세인트루이스 연준에서 제공하는 경제 데이터를 살펴보자. 먼저 2008년 리먼 브라더스 시기를 살펴보면, 경기 침체 초기에 전일제 근로자가 감소하고, 시간제 근로자가 증가하는 추세를 보인다. 
 

Release: Employment Situation / Frequency:  Monthly

Employed, Usually Work Full Time

vs.
Employed, Usually Work Part Time

 
현재 2023년을 중심으로 살펴보면, 시간제 근로자가 증가하는 추세를 보이고 있다. 노동 시장은 여러 가지 변수가 있지만, 현재 경제 상황이 건전한 상태로 보기는 어려우며, 앞서 살펴본 2008년과 같은 상황이 조만간 펼쳐질 것으로 예상된다.

 

3. 미국 비농업고용지수

미국 비농업고용지수는 미국의 민간 부문 고용 현황을 보여주는 지표입니다.
미국의 비농업고용지수가 증가한다는 것은 경제에 새로운 일자리가 창출되고 있다는 것을 의미한다. 미국의 2023년 9월 비농업 부문 고용 건수가 33만 6000명으로 월가 예상치를 두 배 가까이 웃돌았다. 신규 일자리가 충격적인 수준으로 증가했지만, 앞서 살펴본 것처럼 단순히 고용 건수가 증가한 것을 1차적으로 단순하게 분석하면 안 되며, 고용의 질을 살펴봐야 한다.

https://www.hankyung.com/article/202310062181i

[속보] 미국 9월 비농업 일자리 수 33만6000개로 깜짝 증가

 

4. 후행적인 경제 지표로서의 한계

노동 고용률과 비농업고용지수는 경기를 파악하는 데 중요한 지표이지만, 후행적인 경제 지표라는 한계가 있다. 경기 침체가 발생하기 전에 노동 고용률과 비농업고용지수가 감소하기 시작하는 경우가 많다.
 

5. 2008년 리먼 사태 시기 노동지표 분석 실패 사례

 
2008년 리먼 사태 당시 미국 노동 고용률은 2008년 3월 61.3%에서 2009년 3월 52.7%로 감소했다. 이는 2008년 9월 리먼 브라더스 파산이 발생한 이후 1년 동안 노동 시장이 급속히 악화되었음을 보여주는 것이다.
 
2023년에도 고용 지표들이 수정되는 폭이 큰 경우가 있으며, 노동 지표에 대한 신뢰가 무너지고 있다. 평균적인 추세로 참고만 해야할 것으로 보이며, 다른 경제 지표들과 종합적으로 분석해야 할 것이다.
 
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4272942

[뉴욕마켓워치] 美 6월 비농업 고용 둔화…주식·달러↓채권 혼조 - 연합인포맥스

 

6. 2023년 재정정책으로 인한 노동 지표 증가의 한계

2023년 미국 정부는 대규모 재정 지출을 통해 경기 부양을 시도했다. 이러한 재정 정책은 노동 시장의 회복에 기여했지만, 노동 지표의 증가가 경기 침체를 방지할 수 있는지는 아직 불확실하다.
https://aistory777.tistory.com/78

[바이든 대통령 브리핑 내용 요약] 9월 일자리 지표 및 제조업의 날

 

7. 마무리

미국 노동 고용률은 경기를 파악하는 중요한 지표이지만, 고용의 질과 경기 침체 확률을 분석하기 위해서는 다른 지표들과 함께 살펴볼 필요가 있다. 최근 미국 노동 시장은 호황을 이루고 있지만, 후행적인 경제 지표라는 한계와 2023년 재정 정책의 한계 등을 고려할 때 경기 침체 확률을 완전히 배제할 수는 없다.
 
https://ko.tradingeconomics.com/

경제 지표 | KO | TRADINGECONOMICS.COM

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